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系统性风险的涵义

在现实中，系统性风险的概念在不同领域或有不同的内涵。

如在证券投资领域，系统性风险指由于全局性的共同因素引

起的投资收益的可能变动。对此，在证券投资领域中，系统性

风险也称为不可分散风险。由于其风险是全局性的共同因素

引发的，因此处于其中的个体难以改变其风险。特别是这种系

然而，基于系统理论的系统性风险的一般性涵义是：在一

定事物发展变化的过程中，存在着由内在关联性因素构成对

事物发展有潜在严重不利影响的隐患。这意味着系统性风险

是有着内在作用机制或传导机制的风险，是有一定路径或规

律性的风险，而不是偶发的、随机性的风险。或者说，系统性

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风险是有作用机制、有传导机制以及有因果关系的风险，而不

是随机性和偶然性的风险。

康庄大道即路径 A，一条路径通往陷阱即路径 B。路径 A 和路

径 B 都是已经由客观存在的路径决定了的。如果这个人选择

路径 A，则此人的前进不存在系统性的风险，其面临的风险是

随机性的，如可能路上有石头被绊倒，但是没有大的障碍。然

而，如果此人选择的是路径 B，则其前进的路径存在着系统性

风险，因为此人在选择路径 B 后而踏入路径的起点时，系统性

风险就已经存在了。在路径 B，如果此人持续向前走，则结果

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必然是面临着陷阱。然而，如果此人及早意识到存在的系统性

风险而返路，则可以避免掉入陷阱。这意味着选择很重要。

触发系统性风险的因素可以是多方面的，如可能是由构成

系统的要素引发性，或是要素间或子系统间的关系引发性，或

是系统外部环境引发性。因此，对一定事物发展状况的识别与

评判是非常重要的问题，同时如何选择也是至关重要的问题。